이자율 스왑(IRS)이란?

이자율 스왑은 두 계약 당사자가 특정 기간 동안 고정 이자율과 부동 이자율을 교환하는 금융 상품입니다. 이자율 스왑이란 명칭에서 알 수 있듯이, 이는 이자율의 스왑, 즉 교환을 중심으로 이루어집니다. 이러한 계약은 금융 시장에서 매우 인기가 있으며, 이는 주로 금융 시장의 변동성을 관리하고 대출 비용을 줄이는 데 사용됩니다.

이자율 스왑(IRS)이란?

이자율 스왑은 거래될 뿐만 아니라, 금리에 대한 시장의 미래 기대치를 나타내는 도구로도 사용됩니다. 이러한 기대치는 금융 시장의 미래 흐름과 그에 따른 이자율 변동의 방향을 예측하는 데 중요한 역할을 합니다. 이자율 스왑 시장, 즉 IRS 시장은 이자율의 변동성에 대한 매우 유용한 정보를 제공합니다. 이 정보는 투자자들이 투자 전략을 개발하고 시장의 미래 흐름을 예측하는 데 중요한 역할을 합니다. IRS 시장을 분석하고 이해하는 것은 투자자들에게 큰 도움이 될 것입니다.

스왑 소개

스왑은 두 거래 당사자가 일련의 지급금을 교환 또는 스왑하기로 합의하는 모든 유형의 금융 파생상품입니다. 이자율 스왑의 경우 이자 지급이 교환됩니다. 이자율 스왑은 이자율 위험을 헤지하고 이자율의 미래 방향을 예측하는 데 사용됩니다. 이자율 스왑은 금융 시장 참여자가 거래하는 가장 일반적인 유형의 스왑입니다. IRS라는 약어로 알려져 있습니다. 국세청과 혼동하지 마세요.

이자율 스왑은 한 기관이 고정 이자율을 지급하기로 합의하고 다른 기관이 연방기금 이자율과 같은 변동 이자율을 지급하기로 합의하는 계약입니다. 보시다시피 이자율 스왑은 미래 이자 지급을 교환하는 단순한 계약입니다. 이자율 스왑의 기간은 미리 정해져 있습니다. 짧게는 몇 개월에서 길게는 100년까지 가능합니다.

기간에 관계없이 모두 동일한 방식으로 작동합니다. 이자율 스왑을 통해 미래의 고정 이자율 지급을 변동 이자율 지급으로 전환하거나 그 반대로 전환할 수 있습니다. 이자율 스왑 시장은 매우 유동적입니다. 은행, 보험사, 뮤추얼 펀드, 비금융 기업, 연기금 등 많은 금융 기관과 투자자가 이 스왑을 이용합니다.

벤치마크 변동금리 지수

이자율 스왑에서 매우 중요한 특징은 변동금리 지급액을 결정할 때 벤치마크로 사용되는 이자율 지수입니다. 지속적으로 변동하는 이자율 지수가 많이 있습니다. 향후 이러한 변동 이자율 지수의 값에 따라 이자가 지급됩니다.

예를 들어 미국 달러로 표시된 이자율 스왑은 연방기금금리 또는 3개월 미국 Libor 지수를 기준금리로 사용할 수 있습니다. 유로화 표시 이자율 스왑의 경우 ESTR 또는 6개월 유로리보와 같은 지수를 사용할 수 있습니다. 이자율 스왑에서 변동 이자 지급을 계산하기 위해 6개월 유로화 이자율을 사용하는 경우 6개월마다 이 지수의 가치를 모니터링하고 그 값을 사용하여 다음 6개월 동안의 이자율을 설정합니다. 이 과정은 미리 정해진 날짜에 스왑이 만기될 때까지 6개월마다 반복됩니다.

고정 이자율

고정 이자율은 이자율 스왑의 상대방이 지급합니다. 이름에서 알 수 있듯이 이러한 지불은 스왑 기간 동안 고정됩니다. 따라서 고정금리 지급자가 향후 5년간 3%의 이자율을 지급하기로 합의하면 5년간 매년 스왑 명목 금액의 3%를 지급하게 됩니다. 그 대가로 변동금리 지급을 받습니다. IRS의 고정 이자율은 대부분 시장에서 결정되며 스왑의 만기에 따라 달라집니다. 5년 만기 스왑은 30년 만기 스왑과 다른 고정 이자율을 갖습니다.

고정 금리는 시장의 수요와 공급에 따라 결정됩니다. 시장에서 향후 이자율이 상승할 것으로 예상하면 이자율 스왑의 고정 이자율은 그 기대치를 반영하여 상승할 것입니다. 시장이 금리가 하락할 것으로 예상하면 이를 반영하여 고정금리는 하락할 것입니다. 흥미로운 점은 특정 시점에 고정 스왑 금리는 해당 기간 동안 예상되는 평균 이자율을 나타낸다는 것입니다.

10년 만기 이자율 스왑의 고정 이자율이 4%이고 변동 이자율에 따라 변동 지급이 결정된다면 이는 시장이 향후 10년 동안 평균 4% 정도의 이자율을 예상한다는 것을 의미합니다. 보시다시피 스왑의 고정 이자율은 고정 이자 지급을 변동 이자 지급으로 교환할 수 있는 가격입니다. 스왑 시장은 매우 크고 유동적입니다.

금융 언론에서는 거의 다루지 않지만 매우 중요한 시장입니다. 결국 미래 금리에 대한 시장의 기대와 통화 정책 및 경제 상황을 파악하는 데 사용할 수 있기 때문입니다. 특정 만기(예: 5년)의 스왑 고정 금리가 얼마인지 알고 싶으면 구글에서 검색하기만 하면 됩니다. 이 정보는 쉽게 구할 수 있습니다. 또 다른 옵션은 ICE 웹사이트를 이용하는 것입니다.

이자율 스왑이 모기지 시장에 미치는 영향

많은 국가에서 모기지는 고정 이자율과 변동 이자율이 모두 적용될 수 있습니다. 고정 이자율 모기지를 선택하면 지불해야 할 금액을 미리 정확히 알 수 있습니다. 고정 이자율이 5%인 30년 만기 모기지를 받으면 향후 30년 동안 매달 얼마를 갚아야 하는지 알 수 있습니다. 반면에 일부 유럽 국가에서 흔히 볼 수 있는 변동금리 모기지를 이용하면 이자율이 주기적으로 재설정됩니다.

예를 들어, 모기지가 6개월 유로보 금리를 추종하는 경우 이자율은 6개월마다 변경됩니다. 이것이 좋은지 나쁜지는 이자율의 상승 또는 하락 여부에 따라 달라집니다. 선호도를 제쳐두고 금리 시장은 변동금리 모기지 대비 고정금리 모기지의 이자율을 대략적으로 알려줄 수 있습니다. 20년 유로 스왑의 고정 금리가 3%라면 시장은 향후 20년 동안 6개월 유로보 금리가 평균 3%가 될 것으로 예상한다는 뜻입니다.

대출 기관이 이자율이 유로보에 1%를 더한 20년 변동금리 모기지 옵션을 제공한다고 가정하면 20년 모기지의 적정 고정 이자율이 얼마인지 쉽게 알 수 있습니다. 지수를 20년 스왑 금리로 바꾸기만 하면 됩니다. 따라서 20년 만기 모기지는 약 4%의 고정 이자율로 이용할 수 있어야 합니다.

미국 모기지의 경우 때때로 계산이 다른 이유

일부 국가에서는 대출자가 위약금 없이 언제든지 고정금리 모기지를 재융자할 수 있는 옵션이 있습니다. 특히 미국에서 그렇습니다. 이는 대출자에게 사실상 금리 옵션이 있다는 것을 의미합니다. 금리가 오르면 고정 금리를 계속 납부하면 됩니다. 이자율이 내려가면 재융자를 통해 더 낮은 이자율을 지불할 수 있습니다. 이자율 옵션은 가치가 있으며, 이자율 스왑의 고정 이자율만 보고 예상할 수 있는 것보다 모기지의 고정 이자율이 더 높은 이유이기도 합니다.

위의 예를 계속 이어서, 은행에서 20년 만기 모기지에 대해 5%의 고정 금리를 제공하지만 위약금 없이 언제든지 재융자할 수 있는 옵션이 있다면 이는 은행이 해당 옵션의 가격을 1%로 책정하고 있다는 의미입니다. 즉, 20년간 4%의 이자를 지불하거나 언제든지 더 낮은 이자율로 재융자할 수 있는 옵션이 있는 5%를 선택할 수 있습니다.

여기에 게시되는 모든 글은 투자조언이 아닌 금융 정보 게시글입니다. 어디까지나 공식적인 의견이 아닌 개인적이고 주관적인 견해를 나타내며 언제든지 예고 없이 변경될 수 있습니다. 투자에는 상당한 위험이 따릅니다. 투자의 책임은 언제나 투자자 본인에게 있음을 알려드립니다.  

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